Ethereum-резервы корпораций превысили $10 млрд

Общая стоимость второй по капитализации криптовалюты на балансах фирм достигла $10,53 млрд. 







Согласно Strategic ETH Reserve, 65 компаний удерживают на балансах 2,73 млн ETH — 2,26% от общего объема предложения Ethereum.



Общий объем ETH-резервов компаний. Источник: Strategic ETH Reserve.



Крупнейший держатель эфира — Bitmine Immersion Tech. «Цифровые запасы» связанной с исследователем Fundstrat Томом Ли компании достигли 625 000 ETH ($2,41 млрд); за последние 30 дней показатель вырос на 283%.



Топ-10 крупнейших держателей Ethereum среди корпораций. Источник: Strategic ETH Reserve.



На втором месте — SharpLink, председателем совета директоров которой является сооснователь Ethereum Джо Любин. Согласно Lookonchain, компания 31 июля потратила 43,09 млн USDC на покупку 11 259 ETH по $3828 за монету.



SharpLink(@SharpLinkGaming) just spent 43.09M $USDC to buy another 11,259 $ETH at $3,828 and currently holds 449,276 $ETH($1.73B).https://t.co/cW8EvzSFxthttps://t.co/30rmmZHGHc pic.twitter.com/oUuYspMrCS— Lookonchain (@lookonchain) July 31, 2025



Теперь в резервах компании 449 276 ETH стоимостью ~ $1,73 млрд.



На третье место рейтинга вышла The Ether Machine. 30 июля компания отчиталась о приобретении 15 000 ETH стоимостью $56,9 млн при цене в $3809,97 за монету. 



Объем эфира на балансе фирмы достиг 334 757 ETH, значительно превысив показатель некоммерческой организации Ethereum Foundation (~234 600 ETH). 



Примечательно, что у The Ether Machine крайне низкий показатель Multiple on Net Asset Value (MNAV) — всего 0,14. Для сравнения, у Bitmine он составляет 1,74, у второй в списке SharpLink — 1,49.



Коэффициент рассчитывается как отношение капитализации компании к долларовой стоимости криптовалюты на ее балансе. Значение MNAV ниже 1 многие инвесторы рассматривают как тревожный сигнал — он может указывать на просчеты в стратегии, непрозрачную структуру и/или низкую эффективность операционной деятельности. В таких случаях даже рост крипторезервов не способен компенсировать снижение показателя.



К юбилею Ethereum



Представители The Ether Machine подчеркнули, что последнее приобретение приурочено к 10-летию второй по капитализации криптовалюты.




«Мы не могли представить лучшего способа отметить 10-летие Ethereum, чем усилить приверженность эфиру. Мы еще только начали. Наша задача — накапливать, приумножать и поддерживать Ethereum в долгосрочной перспективе — не только как финансовый актив, но и как основу новой интернет-экономики», — заявил сооснователь компании Эндрю Кис.




The Ether Machine появилась в 2025 году в результате слияния The Ether Reserve и зарегистрированной на Nasdaq компании Dynamix Corp. Завершение сделки ожидается в четвертом квартале. После этого объединенная компания планирует выйти на Nasdaq под тикером ETHM и привлечь $1,6 млрд.



За последние сутки цена Ethereum выросла на 1,5%. Актив торгуется в районе $3865, согласно CoinGecko.



Bitwise предупреждает



Компании с Ethereum-резервами способствовали популяризации второй по капитализации криптовалюты среди участников TradFi, уверен инвестдиректор Bitwise Мэтт Хоуган. По его словам, корпорации «упаковали» актив в понятный для традиционных инвесторов формат.



Эксперт подчеркнул, что долгое время Ethereum «не мог предложить» привычные для TradFi опции доходности.




 «Но если вложить $1 млрд в ETH через компанию и отправить актив в стейкинг, он начнет приносить доход. А инвесторы привыкли к бизнесам, которые зарабатывают», — отметил Хоуган.




За 10 лет с момента запуска основной сети в июле 2015 года Ethereum превратился из нишевого проекта для интернет-энтузиастов в актив институционального уровня, на что указывает растущий интерес со стороны крупных игроков.




https://forklog.com/news/v-bernstein-nazvali-novyj-drajver-rosta-ethereum




Однако эксперт предупредил, что компаниям, накапливающим эфир за счет размещения облигаций и выпуска акций, важно тщательно контролировать уровень долга и процентные расходы во избежание финансовых рисков.



Хоуган посоветовал компаниям, использующим Ethereum в казначейских резервах как защиту от инфляции, ориентироваться на долгосрочную стратегию. По его словам, краткосрочная волатильность может нанести удар по тем, кто рассчитывает на быстрый эффект.




Дневной график ETH/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.



Динамика 30-дневной волатильности Ethereum. Источник: Messari.




Он указал, что компании также сталкиваются с валютным риском — несоответствием активов и обязательств в разных валютах. Это особенно актуально на фоне потенциального обвала рынка — в таком случае вероятен дефицит средств для покрытия расходов.



Однако Хоуган подчеркнул, что риск массовой ликвидации криптовалютных резервов для расчетов по долгам может оставаться низким благодаря равномерному распределению сроков корпоративных займов.




«Думаю, у многих ошибочное представление о “катастрофическом распродаже”. Даже в неблагоприятном сценарии речь скорее пойдет о медленном, планомерном выходе из позиций», — отметил эксперт.




Хайп вокруг ETF



Чистый приток в спотовые биржевые фонды  не прерывается 19 дней подряд. Совокупный объем активов под управлением (AUM) структур достиг 5,88 млн ETH ($22,71 млрд, почти 5% от рыночного предложения Ethereum). Лишь за последние семь дней показатель вырос на 261 900 ETH.



Ключевые показатели сегмента спотовых ETF, а также динамика предложения Ethereum. Источник: Strategic ETH Reserve.



За тот же период в сети второй по капитализации криптовалюты было выпущено всего 18 600 ETH. На фоне роста интереса к корпоративным резервам (за неделю они увеличились на 168 700 ETH) наблюдается заметный дисбаланс: спрос со стороны крупных держателей значительно превышает предложение.



Годовой показатель инфляции в сети Ethereum составляет 0,75%. Низкая интенсивность сжигания монет указывает на вялую ончейн-активность. Источник: Ultrasound.



Кумулятивный приток в спотовые Ethereum-ETF с момента запуска инструментов в июле прошлого года достиг $9,62 млрд. Самый высокий AUM у инструмента ETHA от финансового гиганта BlackRock — $11,27 млрд.



Статистика по спотовым Ethereum-ETF. Источник: SoSoValue.



Новая архитектура рынка?



Потенциальный запуск Ethereum-ETF с функцией стейкинга в США может привлечь крупный институциональный капитал и создать конкуренцию биткоин-ETF, считают некоторые аналитики.



В разговоре с Cointelegraph глава отдела исследований 10x Research Маркус Тилен отметил, что новая функциональность повысит доходность инвестиций в биржевые фонды и способна кардинально изменить рынок.



Президент NovaDius Wealth Management Нейт Герачи написал, что после недавнего принятия SEC заявки Nasdaq по форме 19b-4 на добавление стейкинга в продукт ETHA от BlackRock этот механизм «может оказаться в центре внимания регулятора».



One item left on my checklist from November...Staking in spot eth ETFs.Today, SEC acknowledged Nasdaq 19b-4 for staking in iShares Ethereum ETF.My guess? This is next on SEC's hit list.Sooner rather than later.Before any addn'l spot crypto ETFs. https://t.co/40brAYlrI0— Nate Geraci (@NateGeraci) July 30, 2025



Тилен считает, что потенциальный рост доходности может повысить спрос на спотовые Ethereum-ETF и оживить активность на рынке опционов.



По его словам, арбитраж между спотовыми биржевыми фондами и фьючерсами на эфир уже приносит около 7% годовых. Доход от стейкинга увеличивает этот показатель еще на 3%.




«Итоговая доходность без левериджа — около 10%. При использовании кредитного плеча 2–3x институциональные инвесторы могут рассчитывать на 20–30% годовых от этой стратегии», — отметил эксперт.




Он добавил, что одобрение новых инструментов может значительно усилить приток инвестиционного капитала в Ethereum, «ознаменовав новую эпоху».Напомним, эксперты Santiment обнаружили тревожный сигнал для апологетов эфира — всплеск упоминаний криптовалюты в соцсетях, достигший уровня «чрезвычайной эйфории». По их словам, этот может предвещать коррекцию.